一、行情總覽：全年呈 “先降后升再穩” 的波動曲線?

　　2025 年冬蟲夏草價格圍繞采挖周期形成清晰波動：1-4 月淡季緩慢下行，5 月隨頭期草上市短暫沖高，6 月因集中產新跌至年內低點，7-9 月隨優質干草入市逐步企穩。以核心產區那曲 2000 條 / 公斤規格為例，價格從 1 月的 22 萬元 / 公斤，降至 6 月的 19.5 萬元 / 公斤，9 月回升至 20 萬元 / 公斤，整體振幅約 11%，較 2024 年的 18% 波動收窄。?

　　二、分階段行情解析(附關鍵節點數據)?

　　1. 淡季蟄伏期(1-4 月)：價格緩慢下行，跌幅 5%-8%?

　　此階段市場以陳草流通為主，需求疲軟疊加等待新草情緒，價格持續走低。那曲 2000 條 / 公斤規格從 1 月 22 萬元 / 公斤降至 4 月 20.9 萬元 / 公斤，玉樹同規格從 21 萬元 / 公斤降至 19.8 萬元 / 公斤。低海拔產區四川甘孜 4000 條 / 公斤規格跌幅更明顯，從 1 月 12 萬元 / 公斤跌至 4 月 10.5 萬元 / 公斤，主要因陳草儲存時間長、品相下滑，商家急于清庫存。?

　　2. 頭期草沖高期(5 月)：價格短暫回升，漲幅 3%-5%?

　　5 月上旬低海拔產區率先產新，但受潤 6 月氣候影響，新草量少價高，四川甘孜頭期草價格回升至 11.8 萬元 / 公斤。5 月下旬高海拔核心產區那曲、玉樹零星出草，頭期鮮草因腺苷含量高(達 0.12%)，價格比中期草高 20%，帶動干草報價回升至 21.5 萬元 / 公斤。但此輪上漲未持續，因終端需求疲軟，禮品采購量同比減少 12%，制約價格漲幅。?

　　3. 集中產新低谷期(6 月)：價格觸底，環比跌幅 7%-10%?

　　6 月各產區進入集中采挖期，新草大量入市導致供需逆轉。那曲 2000 條 / 公斤規格跌至 19.5 萬元 / 公斤，創年內新低;玉樹 3000 條 / 公斤規格從 5 月 16 萬元 / 公斤降至 14.5 萬元 / 公斤，四川甘孜斷草價格甚至跌破 5 萬元 / 公斤。疊加部分商家恐慌拋售，市場出現 “量增價減”，安國、玉林等藥市貨源走銷遲緩，7 日均價環比下降 0.21%。?

　　4. 品質企穩期(7-9 月)：價格小幅回升并趨穩?

　　7 月采挖結束后，優質干草逐漸篩選入市，帶動價格回升。那曲核心產區 2000 條 / 公斤規格回升至 20 萬元 / 公斤，玉樹同規格回到 19 萬元 / 公斤，漲幅約 2.5%。這一階段價格趨穩的核心原因：一是優質草占比提升(完整度≥95% 的精品草占比從 6 月的 30% 升至 7 月的 55%)，二是人工培育蟲草沖擊減弱(工業化產品腺苷含量僅 0.08%，難以替代野生品)。?

　　三、行情波動的核心驅動因素?

　　采挖節奏主導短期供給：5 月頭期草稀缺推高價格，6 月集中產新拉低價格，7 月后優質草篩選完成支撐價格，印證 “采挖月份決定供給節奏” 的規律。?

　　供需失衡影響長期趨勢：2025 年野生蟲草產量減少 8%-10%，但需求僅增長 5%，供需缺口收窄使得價格振幅收窄，未出現往年大幅暴漲。?

　　成本與替代因素疊加：采挖工日均工資漲至 800-1000 元，推高基礎成本;但海參、燕窩等替代品分流需求，人工培育技術突破壓制價格上限，形成 “成本托底、替代封頂” 的格局。?

　　四、下半年行情展望與選購建議?

　　預計 10-12 月價格將穩定在 20-21 萬元 / 公斤(那曲 2000 條 / 公斤)，節日禮品需求或帶動小幅上漲(漲幅不超 5%)。選購建議：?

　　自用保健：選擇 6-7 月采挖的四川、云南產區 4000 條 / 公斤規格，價格 10-12 萬元 / 公斤，性價比最優;?

　　高端需求：認準 7-8 月篩選的那曲、玉樹 2000 條 / 公斤精品草，需驗證產地溯源與檢測報告，避開 6 月低谷期的低質草;?

　　批量采購：建議 10 月后入手，此時價格企穩，且干草干燥度達標，便于長期儲存。